上一篇文章中我们了解到做市商可以从买卖价差中获利,但需要承担持有大量资产的风险。还有一种交易者——套利交易者,他们的交易策略是无风险的。

什么是套利交易?这种方式真的是无风险的吗?

截止目前,行业里已有超过 500 家数字资产交易所,这个数字还在不断增长。同一种数字资产在不同交易所的价格是不一样的,因此套利交易者有机会从在不同交易所买卖相同资产中获利。由于交易者只是同时买卖资产,他们几乎不承担风险。

虽然这种策略大概率会赢,但套利交易者也有亏本的可能性。手续费是套利交易的主要成本。如果套利交易者在一个交易所买进、在另一个交易所卖出的利润不足以支付费用,他们就有可能亏本。

另一个风险是下滑——预期价格和交易实际执行价格之间的差额。尽管这是所有交易者都必须面对的问题,但套利交易者特别容易受到这种风险的影响,因为他们同时从买卖资产中获利,执行上的轻微延误都可能导致巨大的损失。

数字货币套利交易的种类

虽然套利交易并不是百分百无风险,但它仍旧是一种非常普遍的交易策略,一下是两种常见的套利交易模型。

法币三角套利

三角套利的概念通常与外汇市场的价差联系在一起。例如,一名交易者用美元购买比特币,将其存入到韩国交易所,将这些比特币兑换成韩元。最后再把韩元兑换成美元,通过赚取汇率差异来盈利。

数字货币三角套利

交易者也可以利用三对不同数字货币之间的不当定价进行三角套利。这种不当定价甚至可能发生在同一家交易所。

下面是以太坊、莱特币和比特币在同一家交易所内定价不当的一个例子。交易者利用这些代币之间的不当定价来获得更多比特币。而随着交易机器人在越来越多的交易所被使用,有些交易者能够在机器人设置不当定价那一刻就加以利用。

套利交易者间接消除了价格差异

有些套利交易者似乎有点消极,称他们自己是利用市场漏洞的机会主义者。但是我们不要忘记套利交易的一个重要影响——消除了价格差异。

例如,比特币在交易所 A 的投标价格约为 3999 美元,而要价约为 4001 美元。在交易所 B ,出价在 4999 美元左右,要价在5001 美元左右。这意味着,如果交易者不了解不同交易所之间的比特币价格,就有可能以一个高价买入比特币。

因此,套利交易者有机会通过从交易所 A 购买比特币并在交易所 B 上出售来获利。第一个发现这个机会的套利交易者能够通过在交易所 A 以 4001 美元买入比特币获得最大利润。然后以 4999 美元的价格在交易所 B 上出售,总计获利 998 美元。

交易所 A 的下一个出售订单是 4002 美元,交易所 B 的要价是 4998 美元,套利交易获利 996 美元。由于套利交易者继续在交易所 A 买入比特币并在交易所 B 卖出(在交易所 A 中以最高要价取走订单,然后以交易所 B 的最高投标价格取走订单),其利润率将减少,两个交易所之间的价格差距也是如此。

当套利交易者的利润下跌到不再具有吸引力时,他们将停止交易。此时,两个交易所的买卖价差很可能在4449美元到4501美元之间。两家交易所之间的价格差距已经从近 1000 美元降低至 2 美元左右。如果没有套利交易者,交易者就有可能以更高的价格买入资产。

套利交易未来可能变得无利可图

考虑到加密货币市场仍处于发展阶段并且效率低于传统市场,因此大概率会出现资产不当定价情况。在传统的金融市场中很难找到套利的机会,因为有机构交易者在相对较短的时间内占用微小的机会并确保这些市场保持高效。 AAX 认为加密货币市场将尽快得到类似的支持。

随着加密货币市场的不断成熟,更多散户和机构交易者都会利用套利进行交易。因此,潜在的利润将不断减少。

本文来源:AAX
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