原文标题:《DeFi 新玩法丨 Synthetix 推出新杀器,一文了解虚拟 Synth 如何大幅降低 DEX 交易滑点》
撰文:Kain Warwick,Synthetix 创始人
编译:隔夜的粥

北京时间 11 月 19 日,去中心化合成资产协议项目方 Synthetix 公布了一项名为虚拟 Synth 的新功能,根据 Synthetix 创始人 Kain Warwick 的解释,一旦虚拟 Synth 直接集成到 AMM 池中,它们将能在单笔交易中桥接多个池,从而使 1inch 这样的 DEX 聚合器实现路由优化,以尽可能少的滑点执行每笔交易,在他们的测试当中,即使考虑到 Synthetix 协议费用,大额交易的滑点也减少了 75%(最高)。

据悉,截至目前,包括 Curve、1inch、Shell Protocol、Saddle 等 DeFi 协议团队正与 Synthetix 合作实现这项新功能。

以下是 Synthetix 创始人 Kain Warwick 发表的博文:

降低 75% 交易滑点 ? Synthetix 创始人简述「虚拟 Synth」特性

早在今年 4 月份,我在推特上写道:

降低 75% 交易滑点 ? Synthetix 创始人简述「虚拟 Synth」特性

现在,你可以很容易地说:

「我们终于在 2020 年拥有了价值数亿美元的 DEX 流动性,那你们什么时候会满足呢?」

答案是「永不」。

但我们在稳定币及封装 / 合成资产上拥有更好流动性的真正原因,其实是 Curve。然而,所有的 Curve 池都是孤立的,这意味在今天,你可以在链上几乎无磨损地互换 2000 万美元的 USDT 和 USDC,或者是 WBTC 和 sBTC,但你没办法在不产生明显滑点的情况下从 USDT 交换成 WBTC,这就是我在上面的推文所表达的。

降低 75% 交易滑点 ? Synthetix 创始人简述「虚拟 Synth」特性

而在最近 UNI 流动性挖矿的激励下,情况有了一些好转,现在你进行一笔 500 万美元的交易,大约有 1.5% 的滑点,但这仍然要比大多数场外交易(OTC)平台提供的价差更大。而如果 UNI 激励减少或消失,那么交易滑点可能会再次达到 3%—5%。

在发布那条推文后的几个月,我一直在和 Justin 讨论这个问题,我意识到孤立 Curve 池的问题其实有一个解决方案:Synth (注:Synthetix 的合成资产)。由于 sBTC 和 sUSD 位于两个最大的 Curve 池,因此它们可以充当一座桥梁,因为 Synth 的关键特性是它们可以在没有滑点的情况下进行交换。所以从 AMM 的角度来看,sUSD 和 sBTC 是相同的资产。问题是我们在 Synth 交换上实施了一个速度缓冲,以防止抢先交易,这也不幸地破坏了可组合性。Justin 和我,曾和 1inch 的 Anton 讨论过可组合性的问题,他建议用一种虚拟代币来代表交易。所以我们打消了这个点子,Justin 做了进一步的研发,并将其发展为 SIP-89。

SIP-89 是针对 Synthetix 协议的一种改进,其中交易的输出由一种虚拟 Synth 表示,因此当 sUSD 和 sBTC 之间进行交换时,交换的输出由 vsBTC 表示,并且一旦经过抢先交易抵抗等待期(目前为 3 分钟),这个虚拟的 vsBTC 可直接结算成 WBTC。然而,这并不是一个完美的解决方案,因为在这个窗口期间,用户可能会面临预言机率变化的风险。这种风险在大多数链上交易中都会存在,因此在大多数情况下,使用虚拟 Synth 的执行价格对于大型交易来说会更好。然而,这仅仅是一个开始。

一旦虚拟 Synth 直接集成到 AMM 池中,它们将能够在单笔交易中桥接多个池,从而使 1inch 这样的 DEX 聚合器实现路由优化,以尽可能少的滑点执行每笔交易。在我们的测试中,即使考虑到 Synthetix 协议费用,大额交易的滑点也减少了 75%(最高)因此,如果有人使用 AMM 来交易 USDT→WBTC,那么使用虚拟 Synth 的情况下,交易就变成了 USDT → sUSD → sBTC → WBTC

这意味着交易者可立即获得 vsWBTC,这是对基础资产的一种凭证。用户可以在 3 分钟的等待期后调用「结算」函数,如果价格发生变化,则可以 reclaimed 或 rebated。这与 1inch 和其他 DEX 聚合器路由的工作原理类似,即在前端对输出进行估计,但直到实际交易在链上结算后才能确认。

这些都是非常棒的,但为了解决我在上面的推文中提到的问题,我们需要启动一个新的 sETH:ETH AMM 池子。在我们决定一个激励结构之前,我们正在等待第一个 AMM 集成虚拟 Synth,而 sDAO 几乎肯定会提供激励措施,以支持 ETH 和 sETH 之间的深度流动性。

在我们开发这个解决方案的过程中,我们一直在与许多团队合作,他们希望将虚拟 Synths 集成到他们的池子中。对于推出首个这样的池子,我们感到非常兴奋,并希望能够在年底前推出它。我们正与 DeFi 行业一些最好的团队来合作实现这个功能,其中包括 Curve、1inch、Shell Protocol、Saddle 等团队。

虚拟 synth 是自 Synthetix 推出以来最令人兴奋的发展之一,它们有望让链上交易和 DEX 交易量实现进一步的增长。特别感谢 1inch 的 Anton 与我们合作解决了费用回收带来的可组合性问题。