随着DeFi的锁仓量突破840亿美元,ETH2.0的推出在即,以太坊最近受到越来越多的关注,而随着ETH价格突破4000USDT,以太坊的热度更是达到了一个新高,谷歌搜索显示近期以太坊的搜索量超过了2018年同期。
那么,现在挖以太坊晚不晚?现在入场挖以太坊会不会成为接盘侠?今天就来聊一聊用显卡矿机挖ETH的一些情况。

以太坊简介

以太坊是一个开源的区块链平台,最大的特点是支持智能合约。截至目前,以太币ETH是市值第二高的加密货币,以太坊也被称为区块链2.0的代表。
以太坊的代币就是ETH,不同于BTC希望成为去中心化的金融体系的愿景,以太坊的愿景是成为智能合约的区块链平台。
所谓智能合约,就是指可以按照设定的规则自动运行的程序。这种程序可以用来实现各种功能,例如游戏、保险、彩票等等。而运行这些智能合约,需要消耗ETH,这就是以太坊系统和ETH的关系。相比较于传统的中心化的程序运行方式,以太坊智能合约拥有开源、自动化、公平公正等优势,也正是有了智能合约的存在,才给了以太坊无限的可能性。

ETH 挖矿简介

目前ETH的挖矿主要是通过显卡矿机,所谓显卡矿机,其实就是一个机箱里插了很多张显卡的电脑(如图)。

众所周知,目前比特币挖矿用的矿机是ASIC矿机,是专用的,那为何以太坊没有发展出类似于BTC一样的ASIC矿机呢,这主要是由于 ETH 的挖矿机制所决定的。
在 ETH 挖矿过程中,会产生一个DAG文件,该文件需要一直被调用,因此必须有专门的存储空间来存储这个文件。这个机制决定了专业的矿机相比于显卡矿机,优势并不是特别明显,因此,专用的以太坊矿机一直没有成为主流。
以太坊的DAG大小自2016年6月份的1GB开始,以每年约520MB的速度增大到了现在的4.2G,显存小于4G的显卡会被陆续淘汰。
还需要介绍一点的是,由于显卡矿机的体积通常是比特币矿机的2-4倍,而消耗的电力却只有比特币矿机的1/2甚至更低,这就导致一般人不愿意修建专门的显卡矿机矿场(因为矿场主要赚取的是电费差价,同样面积的场地,可以放置的显卡数量少,消耗的电量更少)。即使有少量的显卡矿场,收取的电费成本通常也比比特币矿机矿场的高。
此外,显卡矿机的组装、调试、运维都比比特币矿机要复杂,对于运维人员要求比较高。

当前投资显卡挖矿的逻辑

DeFi的迅速发展

下图是过去一年DeFi项目锁仓量的变化趋势,可以看出,从2020年下半年开始,DeFi的发展逐步开始加速,截至目前,DeFi项目的锁仓量已经超过850亿美元。
DeFi项目的爆发带来了两个结果。
首先,以太坊本身的价值再次被审视和重视,如果说,以前有很多人看不明白以太坊有什么用,那么这一次,大家都明白了以太坊的重要性,作为未来整个DeFi大楼的基础,ETH的价值不言而喻。
其次,因为DeFi的爆发,频繁的链上交互操作导致需要消耗的ETH越来越多,而消耗掉的这部分ETH将作为矿工费支付给矿工,矿工的收益也在持续增加。正常情况下,矿工挖到每个区块可以获得2个ETH的奖励,算上矿工费,大约是在2.2个ETH左右,而现在这个奖励增加到了4个以上,也就是说DeFi的繁荣给矿工带来了额外的100%的收益。

显卡的高残值

由于显卡矿机的本质上是一台多显卡电脑,所以当挖矿结束,处理显卡矿机的时候,可以将大部分配件在二手电脑市场上出售,矿工可以获得比较高的矿机残余价值。
对于矿工来说,大约只需要回本70%左右,这笔投资就会变得风险很低。

合适的静态回本周期

静态回本周期是指按照当前的收益水平,假定一切条件不变的情况下,矿机的回本周期。以AMD 580 8G显卡为例,按照30000元的成本计算,以当前的币价、难度和电费,每天每台的收益大约是 122 元,因此静态回本周期是 246 天。这个是认为矿机残值为 0 的情况,如果按照 20% 的矿机残值考虑,静态回本周期将变为 200 天。这个回本周期还是相当可观的。
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以太坊2.0的预期
以太坊2.0是一个比较大的话题,这里不再展开叙述了,只简单做一下介绍并提供一个结论。
以太坊2.0是在很早之前就提出来的,目的是让以太坊拥有更加强大的性能,支撑整个系统更加高效、快捷、低成本地运行,特别是在最近 Defi 造成的区块拥堵和高手续费的背景下,越来越多的人期盼以太坊 2.0 的到来,而以太坊的核心开发团队也在紧锣密鼓地进行开发。
整个以太坊2.0将分7个阶段实施(Phase0-Phase6,见下图),目前的进度是 Phase0还在开发中,预计2020年底可以完成,而最新消息是开发组已经发声明推迟到了2021年。

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以太坊2.0某个阶段实施之后(当前普遍预估是在第三或者第四阶段之后),目前挖矿获取ETH的形式将逐渐被淘汰,取而代之的是以质押的方式获取ETH。预估这个周期是在1-2年之后。换言之,显卡挖ETH的产业的生命周期大约还有1-2年,这个将视开发进度而定。在这个预估的前提下,当前进行显卡挖矿投资依然是一项回报较高的投资。
除了开发进度的预期带给我们的确定性消息之外,以太坊2.0还会带来一个额外的好处,就是大量的ETH将会被锁定,根据目前的数据,以太坊2.0存款地址中质押的数量已经超过70万枚,再加上DeFi中锁定的ETH,这会大大降低市场上流通的数量,对价格的上涨形成有力的支撑。

投资显卡挖矿的风险

任何投资都存在风险,经过分析,显卡挖矿可能存在以下几点风险:

以太坊2.0的进展较快

大家普遍对于 2.0 进度的预期在上面已经介绍过了,如果进度远超大家预期,可能留给显卡挖矿的时间就没有那么多了。但是,即便按照最乐观的预测,至少也还需要一年的时间。而按照上面对于回本周期的预测,一年之内,矿机投资基本上已经回本,因此这个风险并不需要太过担心。
另外,还有一个和以太坊2.0相关的话题叫做“难度炸弹”。归根结底,这个还是和以太坊 2.0 的进度息息相关,在 2.0 的开发未到达预期的情况下,贸然引爆难度炸弹,会给以太坊带来很大的打击,根据官方的最新消息,难度炸弹已经被推迟。
同样的道理,即使不推迟依然还有一年的时间可以从容挖矿。

EIP1559

EIP是Ethereum Improvement Proposal的缩写,也就是以太坊改进提案。EIP通常都是由社区提出,经过充分讨论之后,开发组确认接受并将此提案内容更新到代码中,再推送给所有人进行升级。
这个提案描述起来比较复杂,大家有兴趣的可以去搜来看看,简要来说,就是如果这个提案得到通过,目前挖矿收益中的矿工费的部分将会大大减少到几乎为0,只剩下区块奖励本身。这个将会对矿工带来比较大的损失,在Defi火爆之前,这个损失大约是10%-15%,而按照现在如此高的矿工费,这个损失将会是40-50%。
我们不去评价这个提案如何,只关心对于矿工的影响。不可否认,一旦这个提案通过,对于矿工来说是比较大的利空。但是首先,这个提案本身还在讨论之中,并没有最终结论。而且按照惯例,一般情况下以太坊每年只会有一次,最多两次大的升级,在年初和年中。而开发组目前主要的精力都在2.0上面,我们判断提案今年通过并且在明年年初实施的概率并不大。

币价大跌

这个是很多人最担心的事情,特别是曾经高位进场挖矿的朋友,因此我们通常建议大家如果考虑开始显卡挖矿的时候,就要进行套期保值操作,将收益锁定,同时也避免风险。
套期保值,简称套保,就是当你购买矿机的时候,预测购买的矿机在未来一段时间(3-6个月)大约可以产出多少ETH,然后借入等量的ETH,按照现在市场的价格直接卖出,锁定收益。再用矿机上线之后挖得的ETH逐渐归还借币。
这个可以最大程度避免币价大跌的风险,当然如果币价大涨,你也无法获得大涨那部分的收益了。不过对于挖矿来说,确定的收益才是最重要的。而且即使币价大涨了,也只是损失了套保这几个月的额外收益,套保周期结束之后,你依然可以享受高币价的额外收益,更何况,币价大涨之后,矿机的残值也会水涨船高。
所以币价大涨并不是套保最害怕的事情,套保最害怕的是难度暴涨,导致你预期可以挖到的币实际没有挖到那么多,那么从别处借到的币就无法归还,因此下面我再单独讲一下难度的风险。

难度暴涨

难度暴涨之后,不单单进行了套保的矿工会非常痛苦,未套保的矿工也会面临收益下降的局面,那未来一年之内难度暴涨的可能性存在吗?从几个方面来分析:
a) 先来看下历史数据,下图是以太坊全网算力的历史走势,可以看到,除了17年那波疯狂的牛市之外,显卡的全网算力保持在一个相对平稳的水平,直到2021年。那么,难度还会继续快速增长吗?很难,为什么呢?因为目前显卡挖矿已经造成了显卡的短缺,而从市场供给端来看,这种短缺一时半会儿很难解决。
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b) 显卡矿机不同于ASIC矿机,对于ASIC矿机来说,只要有人购买,厂家就可以开足马力生产,可以认为产能无限。
而对于显卡矿机来说,最核心的供应商只有两家:AMD和英伟达,他们的核心业务是针对普通消费者的,并不会因为挖矿的火爆而轻易提高产能(这种事情其实发生过,但是两家厂商都受到一定的冲击,因此现在他们会比较谨慎)。所以矿机的供应并不是无限的,也不会短期内大量涌现。
c) 之前提到的4G显存显卡的退出,对于难度的增长也有一定的抵消作用。
综合上面几点因素,可以得出的结论是,以太坊挖矿的难度未来几个月可能会缓慢上涨或者波动,但是不太可能一直暴涨下去。

显卡矿机的风险

显卡矿机本身的水也非常深,市面上显卡的品牌有十几家,型号也是五花八门,甚至还有无品牌的所谓白卡,不同厂家的显卡品质存在很大差距,包括用料、散热、做工、尺寸等等因素都需要考虑。
普通用户完全没有能力分辨出这里面存在的各种陷阱,而且这个也不是短时间可以讲清楚的。因此,建议普通用户千万不要轻易去找不熟悉的商家购买显卡矿机,尽量通过比较专业的团队来购买产品,有专门的技术人员会对整个采购、组装和运维过程全面把关,帮助客户尽量避免在这方面踩坑。

ETH挖矿收益预测

按照当前币价和相对保守的单位算力收益,目前市场上主流显卡的静态回本周期均在 300 天以内。今年的显卡挖矿行情下,新卡中适合挖矿的主要是AMD的显卡,包括 588、598、5500XT、5600XT、5700、5700XT。
综上,即便是现在入局挖矿,依然有较高的安全边际和盈利空间,但同时应该采取一些对冲手段,将风险降到最低。